茅台提价了，但白酒涨价潮不会到来

时隔六年，贵州茅台于10月31日晚宣布提价：自2023年11月1日起上调53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20％。此次调整不涉及产品的市场指导价格。这意味着，在茅台营销收入占比最大的经典款飞天、五星茅台酒的出厂批发价会上浮至约1169元/瓶。

 

 

消息发布的第二天，11月1日，贵州茅台开盘大涨，带动整个白酒板块走高，截至当日收盘，贵州茅台报价1780.99元每股，涨幅达到5.72%。涨价一周后，影响仍然持续。截至11月9日收盘，贵州茅台报收1794.11元，下跌0.24%。

 

 

茅台涨价，并不意外

 

尽管不少人对茅台涨价感到突然，但这是有迹可循的。一直以来，资本市场对茅台提价的呼声不断，茅台集团董事长丁雄军也曾表示：“和投资者一样，茅台提价是管理层每天都在追求的。但何时提价、如何提价，需要智慧。”

 

如今正是时候。贵州茅台近期发布的2023年第三季度报告显示，贵州茅台在1-9月实现营业收入1032.68亿元，同比增长18.48%；归属于上市公司股东的净利润为528.76亿元，同比增长19.09%。

 

 

从数据上看，贵州茅台保持了稳健的增长，首次在前三季度实现千亿营收，归属于上市公司股东的净利润也突破500亿大关。加之第四季度既是白酒传统消费旺季，也是春节备货季，茅台在此时选择提价，其实并不意外。

 

值得关注的是，茅台第三季度预收账款达到128.21亿元，这个数字对比今年第二季度末，增长了45.8亿元，作为反映未来短时期内销售趋势的重要指标，该数值的增长可以体现经销商对茅台产品动销有着坚定的信心。

 

 

终端售价小幅波动

 

本次提价涉及市场上备受关注的53%vol 500mL飞天茅台。在2018年，53%vol500ml飞天茅台曾迎来一波涨价：出厂价由819元提高到969元，市场指导价调整到1499元。在此之后，零售价节节攀升。

 

 

区别于上一轮提价，此番茅台涨价仅对出厂价作出调整：出厂价由原来的969元/瓶涨至约1169元/瓶，上调约200元/瓶，市场指导价1499元/瓶保持不变。经过多环节“层层加价”后，终端售价变化大吗？

 

多个经销商表示，出厂价提高后，飞天茅台终端售价有小幅波动，但总体变化不大，对提价一事也有一定的心理准备。“终端售价没怎么涨，实际影响也不大，飞天茅台依然供不应求”，一经销商指出：“出厂价涨也只是内部涨价，我们的价格还是在互涨互跌，只是有个别同行拿着茅台集团的涨价公告在大做文章而已。”

 

图片来源：微博@贵州茅台官微

 

有业内人士指出，飞天茅台未来价格变化不会太大：“这次茅台提价，提的是出厂价，而市场指导价不变，还是1499元，真正影响物价和通胀的市场终端售价，历史上看也与出厂价没有明显关系。目前53%vol 500ml飞天茅台终端售价暂未调整，也没什么变化，现在茅台市场价在2600元—3000元之间，中间商依然有大量的利润，估计不会反应到终端售价。”

 

目前，飞天茅台在贵州茅台京东自营店、天猫超市仍然按照1499元的价格进行预约抢购，与以往一样。而在京东超市白酒自营专区上，飞天茅台的售价为2999元，与涨价前的市场价格差别不大。

 

 

 

涨价潮不太可能出现

 

作为白酒龙头，茅台此次提价是否会导致白酒涨价潮，引发不少人的猜测。

 

前些天，泸州老窖怀旧酒类营销有限公司的一份提价通知文件在酒圈疯传，里面提到，三款不同度数的500ml“60版特曲”经销商结算价均有所上调，有相关人员回应称：提价策略早已制定，并不是跟风茅台。而泸州老窖涨价的产品也并非主打产品，与飞天茅台之于茅台的意义明显有所不同。

 

“我认为不会导致其他白酒涨价”，有业内人士分析称：“中国只有一个茅台，只有茅台有溢价，其他白酒企业从这两年开始，终端售价倒挂，很多经销商打折促销。在现在消费降级的情况下，除了茅台没人敢涨。”

 

区别于其他白酒，茅台承载了更多社交属性和投资属性，是典型的面子消费产品，该喝还得喝。诚如一经销商所言：“能喝得起茅台的也不在乎涨的那点儿价了。”

 

图片来源：微博@贵州茅台官微

 

从整体上看，今年白酒市场消费持续疲软，高企库存、价格倒挂等阴影挥之不去。即便是在“中秋+国庆”消费旺季，预期中的反弹也并没有到来。因此，对于绝大多数的白酒企业来说，当下最重要的任务不是提高价格，而是清理库存。在业界看来，白酒涨价潮不太可能会出现。

 

从经销商年底备货计划也可窥见一斑。有经销商坦言：“目前年底备货还没开始，不过一切流程都照旧，对比同年，只减不增。”

 

茅台涨价，并不仅是简单的价格提升，相比负面影响，其所带来的积极效或许更大。经此一举，资本市场的信心更足了，茅台公司的营收更多了，对于有商务宴请需求的消费者来说，提价后的茅台，自然也让自己倍儿有面子了。